Зміст курсу
Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel
Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel
Облік Капітальних Витрат, Активів та Звірка з Чистим Грошовим Потоком
Хоча такі статті, як виручка або капітальні витрати, можуть бути центральними у фінансовій моделі, незначні зміни балансових статей часто мають суттєве значення — особливо при розрахунку неважелого вільного грошового потоку (UFCF). У цьому розділі розглядається одна з таких сфер: зміни в інших активах та інших зобов'язаннях.
Ці категорії часто включають різноманітні статті, які не підпадають під традиційні категорії, такі як запаси або кредиторська заборгованість. Вони можуть представляти передплати, депозити, юридичні резерви або нематеріальні нарахування. Хоча окремо вони незначні, разом вони можуть впливати на рух грошових коштів.
У контексті UFCF важливо наступне: нас цікавить чиста зміна цих статей з року в рік. Ця зміна або споживає грошові кошти (використання), або вивільняє їх (джерело).
Якщо інші активи зростають, компанія використала грошові кошти для їх придбання → негативний вплив на UFCF;
Якщо інші зобов'язання зменшуються, компанія погасила зобов'язання за рахунок грошових коштів → також негативний вплив.
Правильне коригування виглядає так:
У цій формулі знаки мають важливе значення. Збільшення активів або зменшення зобов'язань зазвичай зменшує UFCF.
Ці зміни можуть не бути визначальними для оцінки, але вони є ключовими для точності. Ігнорування їх може призвести до завищення вільного грошового потоку та хибної вартості підприємства.
Дрібниці мають значення. Навіть, здавалося б, незначні статті, як "Інші", можуть суттєво впливати на те, скільки грошових коштів фактично генерує бізнес і як ми його оцінюємо.
Дякуємо за ваш відгук!