Зміст курсу

Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel

1. Вступ до оцінки бізнесу

Чого Ви Навчитеся Про DCF Та Оцінку Бізнесу Чому Оцінка Бізнесу Має Значення для Інвесторів та Власників Огляд Методів Оцінки Бізнесу

2. Розуміння Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків (DCF)

Вступ до Методу Оцінки Дисконтованих Грошових Потоків Приклад Машини Для Друкування Грошей За Методом DCF Розрахунки за Формулою DCF

3. Основи Прогнозування Грошових Потоків Та Ставки Дисконтування

Як Розрахувати Необтяжений Вільний Грошовий Потік (UFCF)Розуміння Ставки Дисконтування у Оцінці Вартості Як Розрахувати Вартість Боргу Приклад Розрахунку Вартості Боргу Як Розрахувати Вартість Власного Капіталу (CAPM)Як Розрахувати Вартість Власного Капіталу за Методом Нарощування Приклад Розрахунку Вартості Власного Капіталу

4. WACC, Кінцева Вартість і Аналіз Чутливості

Розрахунок Середньозваженої Вартості Капіталу (WACC)Термінальна Вартість (TV) та Ставка Зростання Вічної Ренти (g)Приклад Розрахунку Кінцевої Вартості Аналіз Чутливості у DCF-Оцінюванні

5. Створення Моделі Оцінки DCF в Excel

Огляд Компанії Та Мета Оцінки Дослідження DCF-Моделі на Основі Excel Моделювання Статей Звіту Про Прибутки Та Збитки Моделювання Статей Балансу Створення Чистого Виходу Звіту Про Прибутки Та Збитки Створення Чистого Виводу Балансу Побудова Моделі UFCF: Від EBIT до Операційного Грошового Потоку Облік Капітальних Витрат, Активів та Звірка з Чистим Грошовим Потоком Прогнозування UFCF та Зв'язок Грошового Потоку з Балансом Остаточний Розрахунок DCF та Вивід Оцінки Візуалізація Результатів за Допомогою Діаграм Excel Проведення Аналізу Чутливості в Excel

6. Практичний Кейс DCF – Оцінка Компанії на Практиці

Покроковий Розбір Завдання з DCF: Від Вхідних Даних до Вартості Підприємства

Побудова Моделі UFCF: Від EBIT до Операційного Грошового Потоку

Після того як звіт про прибутки та збитки і баланс складені, можна нарешті зосередитися на найважливішій частині DCF: грошових потоках. Зокрема, розглядається незалежний вільний грошовий потік (UFCF) — грошові кошти, доступні всім постачальникам капіталу до врахування відсотків чи виплат за боргом.

UFCF дозволяє оцінити основну ефективність компанії, виключаючи вплив фінансової структури. Це робить його потужним і чистим показником для оцінки, особливо при використанні в DCF-моделях для розрахунку вартість підприємства (enterprise value).

Формула UFCF:

\text{UFCF} = \text{EBIT} \times (1 - \text{Tax Rate}) + \text{Depreciation \& Amortization} - \text{CapEx} - \Delta \text{Working Capital}

Кожен з цих компонентів безпосередньо пов'язаний із вашим звітом про прибутки та збитки або балансом:

EBIT відображає операційну діяльність до фінансування та оподаткування;
Амортизація та знос — це безготівкові витрати, які потрібно додати назад;
CapEx відображає інвестиції в довгострокові активи — відтік грошових коштів;
Зміна оборотного капіталу враховує операційні кошти, пов'язані з поточними активами та зобов'язаннями.

На відміну від чистого прибутку, UFCF дає більш точне уявлення про те, скільки готівки бізнес фактично генерує та реінвестує. Він не залежить від способу фінансування компанії, що робить його ідеальною основою для розрахунку вартості підприємства за методом DCF.

Побудова UFCF — це критичний етап переходу. Саме тут ваша модель перестає аналізувати минулі дані й починає прогнозувати майбутню ефективність у реальних грошових потоках.

Все було зрозуміло?

Дякуємо за ваш відгук!

Секція 5. Розділ 7

Запитати АІ

Запитайте про що завгодно або спробуйте одне із запропонованих запитань, щоб почати наш чат