Notice: This page requires JavaScript to function properly.
Please enable JavaScript in your browser settings or update your browser.
Вивчайте Остаточний Розрахунок DCF та Вивід Оцінки | Створення Моделі Оцінки DCF в Excel
Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel
course content

Зміст курсу

Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel

Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel

1. Вступ до оцінки бізнесу
2. Розуміння Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків (DCF)
3. Основи Прогнозування Грошових Потоків Та Ставки Дисконтування
4. WACC, Кінцева Вартість і Аналіз Чутливості
6. Практичний Кейс DCF – Оцінка Компанії на Практиці

book
Остаточний Розрахунок DCF та Вивід Оцінки

Після побудови всіх компонентів — від припущень щодо доходу до прогнозів UFCF — ви нарешті готові розрахувати вартість компанії за допомогою методу дисконтованих грошових потоків (DCF).

DCF зводиться до однієї концепції: гроші сьогодні цінніші за гроші завтра. Саме тому майбутні грошові потоки потрібно дисконтовано оцінювати за ставкою, яка враховує ризик і час. Ця ставка — WACC, або середньозважена вартість капіталу.

WACC враховує:

  • Вартість власного капіталу (очікуваний дохід інвесторів);

  • Вартість боргу (що компанія сплачує кредиторам);

  • Капітальну структуру компанії (співвідношення власного капіталу та боргу);

  • Вплив податків на відсотки за боргом.

Не менш важливим є темп зростання в періоді перпетуїтету (g), який використовується для оцінки зростання бізнесу після явного періоду прогнозування. Він відображає довгостроковий, стабільний темп зростання, очікуваний після останнього року прогнозу.

Для визначення вартості потрібно дисконтовано оцінити:

  • Усі прогнози UFCF за 2024–2028 роки;

  • А також термінальну вартість (Terminal Value), що представляє всі майбутні грошові потоки після 2028 року.

Повна формула виглядає так:

DCF=t=1nUFCFt(1+WACC)t+TV(1+WACC)n\text{DCF} = \sum_{t=1}^{n} \frac{UFCF_t}{(1 + WACC)^t} + \frac{TV}{(1 + WACC)^n}

Де:

TV=UFCFn+1WACCgTV = \frac{UFCF_{n+1}}{WACC - g}

Вкрай важливо, щоб прогнозований UFCF логічно відповідав вашим попереднім припущенням. Завищення темпів зростання або недооцінка ризику можуть суттєво спотворити оцінку вартості.

Все було зрозуміло?

Як ми можемо покращити це?

Дякуємо за ваш відгук!

Секція 5. Розділ 10

Запитати АІ

expand
ChatGPT

Запитайте про що завгодно або спробуйте одне із запропонованих запитань, щоб почати наш чат

course content

Зміст курсу

Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel

Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel

1. Вступ до оцінки бізнесу
2. Розуміння Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків (DCF)
3. Основи Прогнозування Грошових Потоків Та Ставки Дисконтування
4. WACC, Кінцева Вартість і Аналіз Чутливості
6. Практичний Кейс DCF – Оцінка Компанії на Практиці

book
Остаточний Розрахунок DCF та Вивід Оцінки

Після побудови всіх компонентів — від припущень щодо доходу до прогнозів UFCF — ви нарешті готові розрахувати вартість компанії за допомогою методу дисконтованих грошових потоків (DCF).

DCF зводиться до однієї концепції: гроші сьогодні цінніші за гроші завтра. Саме тому майбутні грошові потоки потрібно дисконтовано оцінювати за ставкою, яка враховує ризик і час. Ця ставка — WACC, або середньозважена вартість капіталу.

WACC враховує:

  • Вартість власного капіталу (очікуваний дохід інвесторів);

  • Вартість боргу (що компанія сплачує кредиторам);

  • Капітальну структуру компанії (співвідношення власного капіталу та боргу);

  • Вплив податків на відсотки за боргом.

Не менш важливим є темп зростання в періоді перпетуїтету (g), який використовується для оцінки зростання бізнесу після явного періоду прогнозування. Він відображає довгостроковий, стабільний темп зростання, очікуваний після останнього року прогнозу.

Для визначення вартості потрібно дисконтовано оцінити:

  • Усі прогнози UFCF за 2024–2028 роки;

  • А також термінальну вартість (Terminal Value), що представляє всі майбутні грошові потоки після 2028 року.

Повна формула виглядає так:

DCF=t=1nUFCFt(1+WACC)t+TV(1+WACC)n\text{DCF} = \sum_{t=1}^{n} \frac{UFCF_t}{(1 + WACC)^t} + \frac{TV}{(1 + WACC)^n}

Де:

TV=UFCFn+1WACCgTV = \frac{UFCF_{n+1}}{WACC - g}

Вкрай важливо, щоб прогнозований UFCF логічно відповідав вашим попереднім припущенням. Завищення темпів зростання або недооцінка ризику можуть суттєво спотворити оцінку вартості.

Все було зрозуміло?

Як ми можемо покращити це?

Дякуємо за ваш відгук!

Секція 5. Розділ 10
Ми дуже хвилюємося, що щось пішло не так. Що трапилося?
some-alt