Зміст курсу
Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel
Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel
Вступ до Методу Оцінки Дисконтованих Грошових Потоків
Discounted Cash Flow (DCF) часто називають методом внутрішньої оцінки вартості. На відміну від методів, що ґрунтуються на ринкових порівняннях, DCF зосереджується на справжній економічній вартості бізнесу, базуючись на його очікуваних майбутніх результатах.
У своїй основі DCF є моделлю вартості грошей у часі: Долар сьогодні вартий більше, ніж долар завтра — і DCF допомагає точно визначити, наскільки більше.
Ключове поняття — вартість грошей у часі
Гроші втрачають свою цінність з часом через інфляцію, ризик і альтернативну вартість. Метод DCF враховує це, "дисконтуючи" майбутні грошові потоки, щоб відобразити їхню поточну вартість.
Математично, очікуваний грошовий потік кожного року ділиться на (1 + ставка дисконту)^n, де n — номер року. Результатом є теперішня вартість (PV) кожного грошового потоку.
- Орієнтація на майбутнє, врахування потенційного зростання;
- Дозволяє відокремити короткострокові ринкові коливання від довгострокової вартості;
- Забезпечує нейтральну, модельну оцінку — не залежить від настроїв інвесторів.
- Прогнозування грошових потоків вимагає обґрунтованих припущень;
- Вибір правильної ставки дисконту (зазвичай WACC) є критичним — вона повинна відображати ризикованість цих грошових потоків.
Дякуємо за ваш відгук!