Зміст курсу

Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel

1. Вступ до оцінки бізнесу

Чого Ви Навчитеся Про DCF Та Оцінку Бізнесу Чому Оцінка Бізнесу Має Значення для Інвесторів та Власників Огляд Методів Оцінки Бізнесу

2. Розуміння Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків (DCF)

Вступ до Методу Оцінки Дисконтованих Грошових Потоків Приклад Машини Для Друкування Грошей За Методом DCF Розрахунки за Формулою DCF

3. Основи Прогнозування Грошових Потоків Та Ставки Дисконтування

Як Розрахувати Необтяжений Вільний Грошовий Потік (UFCF)Розуміння Ставки Дисконтування у Оцінці Вартості Як Розрахувати Вартість Боргу Приклад Розрахунку Вартості Боргу Як Розрахувати Вартість Власного Капіталу (CAPM)Як Розрахувати Вартість Власного Капіталу за Методом Нарощування Приклад Розрахунку Вартості Власного Капіталу

4. WACC, Кінцева Вартість і Аналіз Чутливості

Розрахунок Середньозваженої Вартості Капіталу (WACC)Термінальна Вартість (TV) та Ставка Зростання Вічної Ренти (g)Приклад Розрахунку Кінцевої Вартості Аналіз Чутливості у DCF-Оцінюванні

5. Створення Моделі Оцінки DCF в Excel

Огляд Компанії Та Мета Оцінки Дослідження DCF-Моделі на Основі Excel Моделювання Статей Звіту Про Прибутки Та Збитки Моделювання Статей Балансу Створення Чистого Виходу Звіту Про Прибутки Та Збитки Створення Чистого Виводу Балансу Побудова Моделі UFCF: Від EBIT до Операційного Грошового Потоку Облік Капітальних Витрат, Активів та Звірка з Чистим Грошовим Потоком Прогнозування UFCF та Зв'язок Грошового Потоку з Балансом Остаточний Розрахунок DCF та Вивід Оцінки Візуалізація Результатів за Допомогою Діаграм Excel Проведення Аналізу Чутливості в Excel

6. Практичний Кейс DCF – Оцінка Компанії на Практиці

Покроковий Розбір Завдання з DCF: Від Вхідних Даних до Вартості Підприємства

Як Розрахувати Вартість Власного Капіталу за Методом Нарощування

Хоча CAPM є основною моделлю для розрахунку вартості власного капіталу на публічних ринках, вона значною мірою залежить від таких даних, як бета та ринкова дохідність — які не завжди доступні для приватних компаній.

На допомогу приходить метод нарощування премій (Build-Up Method): практичний, адитивний підхід для оцінки необхідної дохідності, коли традиційні вхідні дані відсутні або ненадійні.

Метод нарощування премій додає шари премій за ризик до базової ставки (зазвичай безризикова ставка або дохідність довгострокових облігацій), щоб відобразити різні типи інвестиційного ризику.

Типова формула

$\text{Cost of Equity} = R_f + \text{Equity Risk Premium} + \text{Size Premium} + \text{Industry Risk Premium} + \text{Company-Specific Premium}$

Складові формули

Безризикова ставка ( $R_f$ ): базова дохідність для безризикових інвестицій, наприклад, 10-річні державні облігації США;
Премія за ризик власного капіталу: компенсація за інвестування у власний капітал порівняно з безризиковими активами;
Премія за розмір компанії: додаткова дохідність, яку інвестори вимагають за володіння меншими компаніями, що зазвичай є ризикованішими;
Премія за галузевий ризик: коригування для врахування волатильності та циклічності у певних секторах;
Премія за специфічний ризик компанії: індивідуальне коригування для несистемних ризиків, таких як якість менеджменту, концентрація клієнтів або корпоративне управління.

Коли застосовувати

Оцінка приватних бізнесів без бета чи біржових даних;
Коли аналогічні компанії ненадійні або некоректні;
Для оцінки стартапів на ранніх стадіях або в умовах низької ліквідності.

Метод нарощування премій допомагає заповнити прогалину там, де даних недостатньо. Він не такий витончений чи теоретично обґрунтований, як CAPM, але є практичним, гнучким і широко використовується у сфері приватного капіталу, оціночних компаніях та фінансовому консалтингу.

Все було зрозуміло?

Дякуємо за ваш відгук!

Секція 3. Розділ 6

Запитати АІ

Запитайте про що завгодно або спробуйте одне із запропонованих запитань, щоб почати наш чат