Notice: This page requires JavaScript to function properly.
Please enable JavaScript in your browser settings or update your browser.
Вивчайте Приклад Розрахунку Вартості Власного Капіталу | Основи Прогнозування Грошових Потоків Та Ставки Дисконтування
Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel
course content

Зміст курсу

Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel

Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel

1. Вступ до оцінки бізнесу
2. Розуміння Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків (DCF)
3. Основи Прогнозування Грошових Потоків Та Ставки Дисконтування
4. WACC, Кінцева Вартість і Аналіз Чутливості
6. Практичний Кейс DCF – Оцінка Компанії на Практиці

book
Приклад Розрахунку Вартості Власного Капіталу

Розглянемо CAPM та метод нарощування поруч на прикладі реальної компанії — Tesla, щоб показати, як різні вхідні дані впливають на результат.

Огляд формули CAPM

Cost of Equity=Rf+β×(RmRf)\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)

Де:

  • RfR_f = 4.31% (безризикова ставка);

  • β\beta = 2.58 (бета Tesla);

  • RmR_m = 9% (дохідність ринку).

З цими значеннями:

Cost of Equity=4.31%+2.58×(9%4.31%)16.14%\text{Cost of Equity} = 4.31\% + 2.58 \times (9\% - 4.31\%) \approx 16.14\%

Високе значення бета відображає волатильність Tesla, що суттєво підвищує вартість власного капіталу — це те, чого інвестори вимагають як компенсацію за ризик.

Паралельно: метод нарощування

Для порівняння припустимо:

  • Безризикова ставка: 4.31%;

  • Премія за ризик акцій: 5%;

  • Премія за розмір: 1%;

  • Премія за галузевий ризик: 2%;

  • Премія за специфіку компанії: 1.5%.

Cost of Equity=4.31%+5%+1%+2%+1.5%=13.81%\text{Cost of Equity} = 4.31\% + 5\% + 1\% + 2\% + 1.5\% = 13.81\%

Хоча обидва методи є коректними, вони дають різні результати. Метод нарощування часто дає більш консервативні оцінки для приватних компаній або стартапів, де бета визначена нечітко.

  • CAPM — динамічний і ринковий підхід, підходить для публічних компаній із надійними даними;

  • Метод нарощування — адитивний і більш контрольований, ідеальний для приватних або високоневизначених ситуацій;

  • Вартість власного капіталу не є фіксованою величиною — вона залежить від ваших припущень і контексту.

Все було зрозуміло?

Як ми можемо покращити це?

Дякуємо за ваш відгук!

Секція 3. Розділ 7

Запитати АІ

expand
ChatGPT

Запитайте про що завгодно або спробуйте одне із запропонованих запитань, щоб почати наш чат

course content

Зміст курсу

Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel

Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel

1. Вступ до оцінки бізнесу
2. Розуміння Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків (DCF)
3. Основи Прогнозування Грошових Потоків Та Ставки Дисконтування
4. WACC, Кінцева Вартість і Аналіз Чутливості
6. Практичний Кейс DCF – Оцінка Компанії на Практиці

book
Приклад Розрахунку Вартості Власного Капіталу

Розглянемо CAPM та метод нарощування поруч на прикладі реальної компанії — Tesla, щоб показати, як різні вхідні дані впливають на результат.

Огляд формули CAPM

Cost of Equity=Rf+β×(RmRf)\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)

Де:

  • RfR_f = 4.31% (безризикова ставка);

  • β\beta = 2.58 (бета Tesla);

  • RmR_m = 9% (дохідність ринку).

З цими значеннями:

Cost of Equity=4.31%+2.58×(9%4.31%)16.14%\text{Cost of Equity} = 4.31\% + 2.58 \times (9\% - 4.31\%) \approx 16.14\%

Високе значення бета відображає волатильність Tesla, що суттєво підвищує вартість власного капіталу — це те, чого інвестори вимагають як компенсацію за ризик.

Паралельно: метод нарощування

Для порівняння припустимо:

  • Безризикова ставка: 4.31%;

  • Премія за ризик акцій: 5%;

  • Премія за розмір: 1%;

  • Премія за галузевий ризик: 2%;

  • Премія за специфіку компанії: 1.5%.

Cost of Equity=4.31%+5%+1%+2%+1.5%=13.81%\text{Cost of Equity} = 4.31\% + 5\% + 1\% + 2\% + 1.5\% = 13.81\%

Хоча обидва методи є коректними, вони дають різні результати. Метод нарощування часто дає більш консервативні оцінки для приватних компаній або стартапів, де бета визначена нечітко.

  • CAPM — динамічний і ринковий підхід, підходить для публічних компаній із надійними даними;

  • Метод нарощування — адитивний і більш контрольований, ідеальний для приватних або високоневизначених ситуацій;

  • Вартість власного капіталу не є фіксованою величиною — вона залежить від ваших припущень і контексту.

Все було зрозуміло?

Як ми можемо покращити це?

Дякуємо за ваш відгук!

Секція 3. Розділ 7
Ми дуже хвилюємося, що щось пішло не так. Що трапилося?
some-alt