Зміст курсу
Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel
Опанування Аналізу Дисконтованих Грошових Потоків за Допомогою Excel
Як Розрахувати Вартість Боргу
Борг є одним із основних способів фінансування діяльності компаній — через банківські кредити, облігації, кредитні лінії або лізинг. Кожен із цих інструментів має свою ціну: відсотки. Ці відсотки і є тим, що ми називаємо вартістю боргу.
Але є нюанс: відсотки зазвичай зменшують оподатковуваний прибуток.
У більшості податкових систем виплата відсотків зменшує оподатковуваний дохід компанії. Це створює податковий щит, тобто реальна вартість боргу менша за номінальну відсоткову ставку.
Саме тому у розрахунках використовують вартість боргу після оподаткування.
Ось як її обчислюють:
Ця формула відображає чисті витрати компанії з урахуванням податкової економії. Наприклад, якщо компанія сплачує 6% відсотків і має податкову ставку 25%:
Відсоткову ставку можна визначити за:
Фактичними кредитними договорами компанії;
Доходністю до погашення корпоративних облігацій;
Середнім поточним ринковим ставкам для подібних компаній.
Вартість боргу після оподаткування є ключовим елементом у оцінці та аналізі структури капіталу. Вона винагороджує компанії, які стратегічно фінансують свою діяльність і використовують податкові переваги для зниження вартості капіталу.
Дякуємо за ваш відгук!