Хоча метод дисконтованих грошових потоків (DCF) забезпечує внутрішню оцінку на основі прогнозованих результатів, він значною мірою залежить від припущень щодо майбутнього. Саме тому фінансові аналітики часто використовують методи відносної оцінки як перевірку на адекватність або навіть як основний метод, коли дані або впевненість обмежені.

Аналіз порівнянних компаній (Comps)

Цей метод ґрунтується на простому питанні: Скільки зараз коштують подібні компанії?

Досліджуючи компанії тієї ж галузі зі схожими розмірами, темпами зростання та ризиками, можна оцінити вартість власного бізнесу.

Виклик полягає в тому, щоб дійсно порівнювати подібне з подібним. Часто необхідно робити коригування через відмінності в обліку, разові події або різну структуру капіталу.

Аналіз прецедентних транзакцій

У цьому випадку оцінка базується на тому, скільки інші заплатили у реальних угодах з придбання. Це ґрунтується на реальній поведінці ринку, що надає методу високої достовірності — особливо для рішень щодо злиття та поглинання (M&A).

Однак прецедентні угоди можуть бути завищені через премії за придбання, синергію або ринкові настрої на момент угоди. І на відміну від публічних порівнянь, дані про угоди часто важче знайти.

Коли ці методи корисні?

• Компанії на ранніх стадіях розвитку з невизначеними грошовими потоками можуть бути непридатними для DCF. Порівняння забезпечують ринковий орієнтир;

• Швидкі оцінки або перевірка ринкових настроїв часто ґрунтуються на порівняннях;

• Переговори у сфері злиття та поглинання часто посилаються на прецеденти та мультиплікатори.